【個人觀點】鋁：觀望。氧化鋁：觀望。
【宏觀及政策消息】
能源局印發《2025年能源工作指導意見》：新增新能源發電裝機規模2億千瓦以上。
特朗普：會盡力為烏爭取回盡可能多的土地；普京：俄美已準備好重新建立合作關係；特朗普將於北京時間周六零點會見澤連斯基。
【市場動態】
鋁：
期貨端，2月27日，滬鋁2504高開微漲，報收於20620（+5）元/噸，較前一交易日漲0.02%，鋁加權成交量22.4萬手（-18948手），持倉量47.3萬手（-3988）。
現貨端，2月27日，佛山均價20540（+10）元/噸，成交有限；華東均價20540（+20）元/噸，庫存去化，流通寬松；中原均價20440（+40）元/噸。鋁棒加工費整理，成交低迷。
庫存：上海有色數據，2月27日鋁錠社庫87.3萬噸，較2月24日持平；棒庫存31.27萬噸，較2月24日下降0.8萬噸。
觀點邏輯：電解鋁行業平均盈利豐厚，運行產能仍會少量提升。下遊開工率回升，傳統需求旺季臨近，或將繼續好轉。鋁錠累庫放緩，鋁棒庫存略有回落；基本面相對中性，宏觀情緒影響盤面走勢，盤面略顯滯漲，建議暫且觀望。
氧化鋁：
期貨端，2月27日，氧化鋁2505低開高走，報收於3384（+40）元/噸，較前一交易日漲1.2%，成交量12.9萬手（-39149手），持倉量16.2萬手（-11462）。
現貨端，2月27日，氧化鋁現貨價格以穩為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3355元/噸、3385元/噸、3350元/噸、3380元/噸、3440元/噸、3510元/噸，貴州降10元/噸，其餘地區價格持平。
觀點邏輯：氧化鋁供應相對寬松，現貨價格止跌企穩。需求端電解鋁運行產能提升空間有限；庫存持續累庫。行業平均利潤較薄，高成本區域企業出現虧損，期價或進入相對底部區域，而幾內亞進口礦價回落，關注進口礦價下探幅度帶來的行業成本變動。建議短期觀望。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議