鋁：美元指數大幅走弱，隔夜外盤金屬全線走強，LME三月期鋁價漲0.31%至2612美元/噸。國內夜盤高開後震蕩，滬鋁主力合約收高於20720元/噸。早間現貨市場表現不一，華東市場下遊接貨尚可，按需採購為主，但貿易商缺乏積極性，壓價少量採購，持貨商缺乏挺價信心，主流成交價格在20630元/噸上下，較期貨貼水50左右。華南市場表現尚可，下遊入市採購補庫，大型貿易商的介入帶動總體交投氛圍活躍。廣東市場主流成交價格在20620元/噸上下。傳統旺季，消費總體穩步回升。隨著來自終端企業的訂單增加，鋁加工企業開工率繼續回升。消費邊際改善的同時供給端則無顯著變化，國內產量區域平穩，進口小幅變化。累庫逐步放緩。基本面改善給予鋁價下方較強支撐。不過出口存在一定壓力，或影響旺季消費成色。短期國內宏觀政策方面存在樂觀預期，而美國的關稅政策持續擾動市場。短期鋁價或偏強震蕩，建議回調做多。
氧化鋁：氧化鋁期貨夜盤震蕩反彈，主力合約收高於3370元/噸。早間現貨市場成交稀少，下遊電解鋁廠鮮有現貨採購，而貿易商接貨也相對謹慎。氧化鋁廠依舊挺價。現貨價格總體持穩。短期上下遊正處於博弈中，利潤急劇萎縮後氧化鋁廠表現出挺價意願，但下遊電解鋁廠看空後市不急於採購。由於海外價格繼續下跌，出口利潤下降，出口量或明顯回落。而國內產量攀升勢頭不改，前期投放的產能不斷釋放產量，月內仍有較大量產能投產計劃，供應增長勢頭將持續。而下遊電解鋁暫無新產能投放。供應過剩趨勢明顯，後期氧化鋁仍承壓。操作上建議反彈做空。