銅：滬銅午後走強 下方存在支撐
觀點梳理：昨日滬銅探底回升，主力合約收 77510 元/噸，收漲 0.47%。隨著對 美國經濟增長放緩和關稅影響的擔憂升溫，最近美元指數弱勢運行，目前落至近 三個月低位。不過有色所受提振有限。基本面，截至 2 月 28 日當周，Mysteel 標準幹凈銅精礦 TC 周指數為-12.84 美元/幹噸，較上周跌 2.34 美元幹噸。最近 對於該礦積壓礦石可能出口的消息較多，不過仍在博弈當中。智利國家統計局數 據顯示，智利 2025 年 1 月銅產量較上年同期減少 2.1%至 426,889 噸。去年 12 月智利銅產量創下多年單月高位，多公司致力於從過去兩年產量低點中回升，不 過礦石品位下降等因素仍存幹擾，今年 1 月產量同比環比都有回落。上周從銅樣 本制桿企業周度開工率來看，精煉銅制桿周度開工率從 74.25%降至 73.66%，再 生銅制桿從 30.75%升至 33.67%。最近 LME 銅庫存呈現不斷回落姿態，目前庫 存落至 26 萬噸附近，不過變動整體不大。國內方面，從上周開始精煉銅社會庫 存累積速度就有所放緩，截至周初繼續緩增，步入金三，市場對於下遊需求回暖 有一定期待，且等待更多利好政策的刺激。美元指數走軟，不過市場也在擔憂美 國關稅政策對於需求的衝擊，最近國內銅現貨貼水收窄，市場等待去庫節點的到 來，滬銅下方存在支撐，銅價仍維持區間 75500-80000 元/噸內震蕩，逢低買入。
QQ嚙踝蕭頨堆蕭�踢辛辷蕭蝷�嚙踝蕭嚙踢辛坔�躰釭�粹３藆�嘥烵嚙踢辛辷蕭攳𧶏蕭嚙賢爀嚙質滌�賡�𤾸坾嚙質滌嚙質�踢辛坔�躰�肽𨯙�𤪓��㰘�𥡝噸�𨯙��躰釭皛��躰釭嚙質腺颲𥕦�䈑蕭頨啗�粹３藆��蕭薳��𨯙�礆���𨯙嚙質腺颲𨥈蕭
��躰�肽𨯙�礆���𨯙嚙質腺颲𥡝噸�𨯙�𣲷嚙賢�躰�肽𨯙��躰釭藂�坔�躰�肽𨯙��躰腺颲𥡝噸�𨯙��躰�頣蕭臐号藂�坔�躰酗嚙踢央嘅蕭��躰釭�烵嚙踢辛辷蕭嚙質滌�鐯��𥕢�䁅𨯙�����𨯙�礆���𨯙嚙賜介��躰�肽𨯙��躰釭皛䕘蕭���𨯙嚙踝蕭嚙踝蕭頨啗�粹３藆�嘥烵嚙踢辛辷蕭嚙質滌�鐯��𥕢�䁅𨯙嚙踝蕭��磰𨯙�礆���𨯙嚙質腺颲𥡝噸�𨯙��躰郭嚙質滌�鐯嚙賜�萄�躰腺颲𥡝噸�𨯙��躰釭皛䕘蕭�鍳嚙踝蕭藂��𨯙��躰釭皛䕘蕭�鍳嚙踝蕭頨圈鐯嚙賜硃嚗栞�嚙踝蕭藂��