國內宏觀落地疊加社庫周內超預期去庫，盤面增倉上漲。電解鋁主力04合約周四小幅反彈，開盤價 20680，收盤價20865，資金大幅流入，盤面有破位跡象。滬鋁最新社庫88.4萬噸，較周一去庫1.4萬噸，去庫節奏超預期。國內鋁下遊加工龍頭企業開工率保持復蘇態勢，環比上周漲1.1個百分點至59.8%，三月旺季成色仍有待驗證。現貨鋁錠報價20780-20820元/噸，成交均價較周三上漲250元/噸，達20800元/噸，現貨貼水小幅走闊至-50元/噸，現貨隨盤上漲，現有接受度聯合國，貼水走闊。綜合來看，短期國內宏觀落地，股市和工業品繼續上漲，疊加鋁社庫周內超預期去庫，鋁盤面資金再次流入，價格走勢上有破位跡象，整體偏強運行，考慮到當下產業數據顯示處於健康狀態，加上“金三銀四”旺季預期尤在，預計主力04價格短期偏強運行，留意上方21200壓力，盤面關注資金流入持續性，產業關注社庫去庫持續性及下遊開工節奏，警惕海外政策擾動影響。