周五夜間，氧化鋁報收3240元/噸，下跌1.22%，主力合約增倉4000餘手。氧化鋁現貨價格持穩，市場成交有限。據SMM數據，氧化鋁行業平均成本仍在小幅下跌中，礦石價格仍有松動空間，將使得氧化鋁底部支撐下移。供應方面，在進口礦石量增加的支撐下，新投產能的釋放較為順暢，因成本或國內礦石供應不足而停產的產能較為有限，難以改變中長期供應過剩的預期。需求端則持續有鋁廠復產帶來的邊際增量，但出口需求隨著內外價差的收窄將有所減少。因而，氧化鋁主力合約價格仍然承壓，且在成本松動下存在一定看空情緒，期價仍向行業平均成本線靠近。整體而言，預計氧化鋁背靠成本震蕩運行，以震蕩思路對待，關注成本的動態變化。
周五夜間，倫鋁報收2689美元/噸，下跌0.52%，滬鋁報收20880元/噸，下跌0.02%。關稅政策帶來的利多情緒有所緩解，外盤金屬普遍自高位回調。基本面而言，節後鋁錠庫存首次出現去庫，關注去庫持續性，隨著消費旺季到來，後續鋁庫存拐點也將逐漸到來，庫存端對於鋁價的壓制預計將有所減輕。整體而言，需求端的預期以及宏觀面對於利好政策的預期對鋁價有一定支撐，預計滬鋁呈現震蕩偏強走勢，前期多單可持有。