鋁:連續去庫，鋁價震蕩偏好
周一滬鋁主力收20925元/噸，漲0.07%。倫鋁跌0.09%，收2686美元/噸。現貨SMM均價20770元/噸，跌70元/噸，貼水50元/噸。南儲現貨均價20750元/噸，跌20元/噸，貼水70元/噸。據SMM，3月10日，86.8萬噸，較上周四減少0.3萬噸；國內主流消費地鋁棒庫存30.34萬噸，環比上周一減少1.08萬噸。宏觀面：美國總統特朗普表示，原計劃於4月2日對來自加拿大和墨西哥的部分商品徵收的關稅“可能會增加”。據CME“美聯儲觀察”：美聯儲3月維持利率不變的概率為96.0%，降息25個基點的概率為4.0%。產業消息：
據海關總署最新數據顯示：2025年2月全國未鍛軋鋁及鋁材累計出口量40.8萬噸，環比減少9.53%，同比減少12.70%；2025年全年累計出口量達85.9萬噸，累計同比減少11.0%。
特朗普關稅政策引發市場經濟前景擔憂，滬鋁21000元整數關口壓力暫未突破。基本面昨日鋁庫存繼續去庫，顯示消費繼續復蘇。供應近期變化不大，前期計劃的復產剩餘少部分繼續復產。供需未來預計偏好，鋁價看好震蕩偏強。
氧化鋁：倉單仍有繼續增加趨勢，氧化鋁延續偏弱
周一氧化鋁期貨主力合約跌2.59%，收3195元/噸。現貨氧化鋁全國均價3376元/噸，跌8元/噸，升水211元/噸。澳洲氧化鋁F0B價格463美元/噸，跌2美元/噸，理論進口窗口關閉。上期所倉單庫存18.8萬噸，增加1.7萬噸，廠庫11100噸，持平。產業消息：越南BinhPhuoc省政府批準了一項總投資約22.8萬億越南盾（9.11億美元）的氧化鋁生產項目，規劃年產能200萬噸，運營期30年，建設周期5年。
氧化鋁消費剛性，供應端繼續有新產能產出，未來亦有新產能投放，整體供需格局寬松。
期貨端交割倉庫庫存量超25萬噸，倉單量為18.8萬噸，未來倉單仍有繼續增加可能，氧化鋁延續偏弱格局。