氧化鋁&電解鋁：氧化鋁震蕩偏弱，隔夜AO2505收於3152元/噸，跌幅1.07%，持倉增倉10340手至21.4萬手。滬鋁震蕩偏強，隔夜AL2504收於20970元/噸，漲幅0.02%。持倉增倉15479手至25.2萬手。現貨方面，SMM氧化鋁價格繼續回調至3341元/噸。鋁錠現貨貼水收至40元/噸，佛山A00報價回漲至20900元/噸，對無錫A00貼水20元/噸，下遊鋁棒加工費包頭河南臨沂持穩，新疆無錫南昌廣東下調50-100元/噸；鋁桿1A60加工費持穩，6/8係加工費下調50元/噸，低碳鋁桿加工費上調192元/噸。氧化鋁增減產並行，短期供給高位釋放，暫無超預期新增量級，開始止跌企穩、窄幅盤整；受美國關稅政策反復影響，再度引發市場避險情緒和再通脹邏輯，美國當地鋁升水再創新高。疊加國內旺季周期下鋁錠出現去庫早於市場預期，光伏搶裝熱度旺盛，以舊換新政策帶動板帶箔增量明顯，帶動鋁價上漲，預計鋁價延續偏強，即將衝破兩萬一大關。