電解鋁主力05合約周三增倉破位，開盤價 20930，收盤價21000，資金重回流入狀態，受板塊整體樂觀情緒影響，滬鋁日內表現偏強。滬鋁最新社庫87.4萬噸，較上周四去庫1萬噸，延續去庫，絕對值接近去年同期水平，處於歷史同期相對低位。國內鋁下遊加工龍頭企業開工率保持復蘇態勢，環比上周漲1.1個百分點至59.8%，三月旺季成色仍有待驗證。現貨鋁錠報價20880-20920元/噸，成交均價較周二上漲190元/噸，達20900元/噸，現貨貼水維持在-40元/噸不變。
綜合來看，短期盤面整體受外圍情緒影響較大，美元指數大幅回落，降息預期再起，加上板塊情緒帶動，盤面偏強運行。而對於滬鋁品種來說，隨著國內宏觀會議落地，接下來盤面或回歸基本面交易，檢驗“金三銀四”旺季成色，就目前數據上來看，下遊表現中規中矩，雖有復蘇但幅度有限，且鋁棒庫存處於相對高位，電解鋁整體呈現供需雙弱的緊平衡特徵，社庫的相對低位對價格存有一定支撐，但驅動方面還需等待下遊表現。因此，預計盤面維持高位震蕩，主力05價格運行區間在20400-21200元/噸之間，關注盤面在21200附近的壓力情況，建議持續關注下遊復蘇進度及社庫變化情況。