2025年03月14日，滬鋁主力合約報收20920元/噸（截止昨日下午三點），跌幅0.12%。SMM現貨A00鋁報均價20970元/噸。A00鋁錠升貼水平均價-40。鋁期貨倉單131262噸，較前一日上升3062噸。LME鋁庫存503550噸，增加1725噸。2025年3月13日：鋁錠去庫0.5萬噸至86.9萬噸，鋁棒去庫0.95萬噸至30.55萬噸。據SMM統計，2025年2月份（28天）國內電解鋁產量334.7萬噸，同比增長0.4%，環比下滑9.5%。鋁水比例環比上漲1.7個百分點，同比上漲6.7個百分點至71.0%。3月1-9日，全國乘用車市場零售36.4萬輛，同比去年3月同期增長14%，較上月同期增長52%，今年以來累計零售353.9萬輛，同比增長2%。全國乘用車新能源市場零售20.4萬輛，同比去年3月同期增長44%，較上月同期增長116%，今年以來累計零售163萬輛，同比增長36%。鋁價維持強勢，整體而言，在鋁供應端達到上限的情況下，下遊消費端對於鋁價起到支撐作用，後續鋁價預計仍然維持易漲難跌態勢，在鋁水轉化比例走高的情況下，近月結構持續走強，重點關注鋁錠庫存走勢以及終端消費數據。策略上單邊價格維持多頭觀點，價差維持正套買近拋遠觀點。國內參考運行區間：20700-21300元/噸；LME-3M參考運行區間：2650-2800美元/噸。