周二夜間，氧化鋁報收3060元/噸，下跌1.42%，主力合約增倉5000餘手。氧化鋁供需過剩的邏輯主導盤面價格，市場看空氛圍延續，現貨價格續跌，期貨倉單累積也給予價格較大壓力。海關總署數據顯示，2025年2月中國氧化鋁出口21萬噸，同比增長48.9%；1-2月累計出口40萬噸，同比增長45.9％。近期海外氧化鋁價格再度下跌，出口需求隨著內外價差的收窄將有所減少。目前氧化鋁期價已經逼近現金成本，下跌空間或較為有限。預計氧化鋁背靠成本震蕩偏弱運行，關注成本的動態變化，注意風險控制。
周二夜間，倫鋁報收2651美元/噸，下跌1.49%，滬鋁報收20650元/噸，下跌0.89%。宏觀方面，關注周內即將公布的美聯儲最新利率決議以及後續降息路徑的變化。滬鋁突破前期壓力位後再連續幾日回調，考慮到供需雙增及庫存去庫的基本面較為穩健，鋁價在當前高位仍有一定支撐，關注宏觀情緒變化對鋁價的影響，預計滬鋁震蕩偏強，前期多單可持有。