LME上一交易日收於2653.5，日跌36.5或1.36%，滬鋁夜盤延續跌勢，而後整體在2.06-2.07w區間窄幅波動，主要係宏觀情緒轉差。基本面來看，昨日三地鋁錠再次小幅去庫，庫存表現仍較樂觀，維持3月鋁錠庫存降至80w的預期。現貨市場方面，庫存壓力不大，鋁價下跌華南下遊逢低採購增多，現貨穩中向好，但華東需求不足現貨貼水明顯走闊；鋁棒加工費持穩於低位。成本端看，國內能源價格維持弱穩、氧化鋁現貨價格繼續下滑，炭塊價格維持高位，高位邊際完全成本在1.97w附近；海外能源價格弱勢-天然氣價和電價下跌。
投資策略：關注內外正套參與機會、單邊多頭關注2.05w附近的支撐。
風險提示：海外潛在的補庫訴求、宏觀政策風險。