【個人觀點】鋁：區間震蕩，運行區間19500-21200元/噸。
氧化鋁：觀望。
【市場動態】
鋁：
期貨端，3月19日，滬鋁2505平開寬幅震蕩，報收於20705（-10）元/噸，較前一交易日跌0.05%，鋁加權成交量33.6萬手（+57148手），持倉量51.4萬手（+17706）。
現貨端，3月19日，佛山均價20600（-190）元/噸，成交尚可；華東均價20580（-210）元/噸，交投情緒提升；中原均價20470（-190）元/噸，流通收緊，交投回暖。鋁棒加工費整理，成交低迷。
庫存：上海有色數據，3月17日鋁錠社庫86.2萬噸，較3月13日持平；棒庫存29.8萬噸，較3月13日增0.05萬噸。
觀點邏輯：電解鋁運行產能新高，行業平均盈利豐厚。進入傳統旺季，下遊開工率溫和回升。鋁錠鋁棒庫存轉向去庫，當周鋁錠鋁棒庫存持平；基本面相對中性，宏觀情緒影響盤面，關注下遊需求變動以及國內外政策變動擾動。區間震蕩為主，運行區間19500-21200元/噸。
氧化鋁：
期貨端，3月19日，氧化鋁2505高開下挫，報收於3015（-65）元/噸，較前一交易日跌2.11%，成交量16.7萬手（+64095手），持倉量22.5萬手（+5474）。
現貨端，3月19日，氧化鋁現貨價格下滑，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3160元/噸、3215元/噸、3205元/噸、3270元/噸、3310元/噸、3530元/噸，分別下降35元/噸、20元/噸、20元/噸、70元/噸、20元/噸、0元/噸。
觀點邏輯：氧化鋁供應寬松，現貨價格近期再度下行，需求端電解鋁運行產能提升空間有限；庫存持續累庫。行業平均利潤較薄，高成本區域企業出現虧損，期現貨均呈弱勢，期價或進入相對底部區域，關注國內外礦價下探幅度帶來的行業成本變動。建議觀望。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議