【個人觀點】鋁：區間震蕩，19500-21200元/噸。氧化鋁：觀望。
鋁：
1、電解鋁運行產能高位，繼續提升空間有限，行業平均盈利豐厚，約3500元/噸。
2、進入傳統旺季，下遊開工率溫和回升，出口下降。
3、鋁錠鋁棒持續去化，總庫存相對低位；基本面相對中性，宏觀情緒影響盤面，關注下遊需求變動以及美國對等關稅政策等的影響。區間震蕩為主，運行區間19500-21200元/噸。
氧化鋁：
1、供應寬松，現貨價格近期再降；
2、需求端電解鋁運行產能提升空間有限；庫存持續累庫；
3、行業平均利潤轉負，高成本區域企業出現虧損，運行產能有所下降，期價或進入相對底部區域，短期或存反彈，關注國內外礦價下探幅度帶來的行業成本及開工率變動。建議觀望。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅增加
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議