周一夜間，氧化鋁報收3074元/噸，上漲0.36% ，主力合約增倉10000餘手，多空博弈加劇。基本面而言，目前暫未出現大規模減產，進口鋁土礦到港量穩步爬升，支持新產能持續釋放，氧化鋁供需過剩的邏輯較為主導，現貨市場看空氛圍延續，現貨價格續跌，海外成交價格也持續下跌，出口窗口關閉。另外，期貨倉單累積也給予價格較大壓力。預計氧化鋁或在3000元/噸上下測試支撐性，關注成本動態變化，短線操作。
周一夜間，倫鋁報收2614.5美元/噸，下跌0.38%，滬鋁報收20640元/噸，下跌0.29%。據海關總署數據，中國2025年2月原鋁進口量為200,265.74噸，環比增加24.02%，同比下降11.06%，鋁價維持外強內弱的狀態。近一周，鋁價自高位回調後，現貨市場交投氛圍也有所回暖，並再度對鋁價形成支撐。考慮到供需雙增及庫存去庫的基本面較為穩健，鋁價在當前高位有較強支撐，但成本持續坍塌，較高的利潤空間在一定程度上抑制了鋁價繼續向上突破的動力。預計滬鋁短期震蕩調整，前期多單可持有。