隔夜滬鋁小幅回落。過去一周鋁錠鋁棒社庫分別下降3.5萬噸和1.3萬噸，鋁錠去庫略強於近年同期，市場對旺季消費有期待，但現貨反饋一般，鋁棒加工費持續低迷，成本大降至17000元後更高的利潤需要更大的缺口預期。短期滬鋁在21000元位置存在阻力，下方關注近一個月運行區間低點20500元支撐，震蕩等待方向性突破。
氧化鋁運行產能在歷史高位波動，壓產規模尚有限，供需平衡寬松不變。礦企挺價意願依然很強，幾內亞礦尚在90美元以上。隨著北方部分氧化鋁企業現金成本接近虧損，礦石繼續松動前氧化鋁跌勢可能會有趨緩但難言企穩，短期或圍繞3000元拉鋸，關注現貨成交變化。