【個人觀點】鋁：區間震蕩，運行區間19500-21200元/噸。
氧化鋁：觀望。
【宏觀政策】
國家統計局：1—2月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額9109.9億元，同比下降0.3%。
央行副行長宣昌能：將根據國內外經濟金融形勢擇機降準降息。
特朗普宣布對進口汽車加徵關稅25%。
美國至1月11日當周初請失業金人數錄得22.4萬人，美國第四季度實際GDP年化季率上修至2.4%，第四季度核心PCE物價指數年化季率下修至2.6%。
【市場動態】
鋁：
期貨端，3月27日，滬鋁2505低開收漲，報收於20815（+95）元/噸，較前一交易日漲0.46%，鋁加權成交量29.8萬手（+35296手），持倉量50.6萬手（+4712）。
現貨端，3月27日，佛山均價20770（+110）元/噸，壓價接貨，成交變差；華東均價20810（+140）元/噸，交投一般；中原均價20710（+140）元/噸，交投尚可。鋁棒加工費整理，成交平淡。
庫存：上海有色數據，3月27日鋁錠社庫80.2萬噸，較3月24日下降2.5萬噸；棒庫存27.2萬噸，較3月24日下降1.25萬噸。
觀點邏輯：電解鋁運行產能高位，繼續提升空間有限，行業平均盈利豐厚。進入傳統旺季，下遊開工率溫和回升，出口下降。鋁錠鋁棒持續去化，總庫存相對低位；基本面有所好轉，宏觀情緒影響盤面，關注下遊需求變動以及美國對等關稅政策等的影響。區間震蕩為主，運行區間19500-21200元/噸。
氧化鋁：
期貨端，3月27日，氧化鋁2505高開低走，報收於3056（-52）元/噸，較前一交易日跌1.67%，成交量21.4萬手（-20057手），持倉量20.7萬手（+10996）。
現貨端，3月27日，氧化鋁現貨價格下滑，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3080元/噸、3115元/噸、3095元/噸、3140元/噸、3240元/噸、3400元/噸，分別下降30元/噸、30元/噸、40元/噸、20元/噸、20元/噸、0元/噸。
觀點邏輯：供應寬松，現貨價格近期再降，幅度增加；需求端電解鋁運行產能提升空間有限；庫存持續累庫；行業平均利潤轉負，高成本區域企業出現虧損，運行產能有所下降，期價或進入相對底部區域，關注國內外礦價下探幅度帶來的行業成本及開工率變動。建議觀望，等待反彈後布空機會。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議