滬鋁主力合約報收20800元/噸（截止昨日下午三點），漲幅0.48%。SMM現貨A00鋁報均價20820元/噸。A00鋁錠升貼水平均價-20。鋁期貨倉單148829噸，較前一日減少748噸。LME鋁庫存469575噸，下降3525噸。2025年3月27日：鋁錠去庫2萬噸至81.3萬噸，鋁棒去庫1.25萬噸至27.65萬噸。2025年1月國內未鍛軋鋁及鋁材出口49萬噸，相比去年同期的55.47萬噸同比下降11.4%;2月出口37萬噸，相比去年同期的41.1萬噸同比下降10.6%，月度出口量刷新2020年6月以來低位；前2月累計出口85.9萬噸，累計同比下降11%。3月1-23日，全國乘用車市場零售115.4萬輛，同比去年3月同期增長18%，較上月同期增長25%，今年以來累計零售433萬輛，同比增長5%；全國乘用車新能源市場零售62.2萬輛，同比去年3月同期增長30%，較上月同期增長40%，今年以來累計零售204.8萬輛，同比增長34%。2025年1-2月，中國原鋁進口量總計36.17萬噸減少23.20%。鋁價走強，海關數據發布，鋁錠進口維持高位。整體而言，在鋁供應端達到上限同時原鋁進口維持高位的情況下，鋁錠仍然維持去化狀態，下遊消費端對於鋁價起到支撐作用，後續鋁價預計仍然高位震蕩走勢，在鋁水轉化比例走高的情況下，近月結構持續走強，重點關注鋁錠庫存走勢以及終端消費數據。策略上單邊價格維持多頭觀點，價差維持正套買近拋遠觀點。國內參考運行區間：20400-21200元/噸；LME-3M參考運行區間：2550-2750美元/噸。
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