鋁邏輯與觀點：特朗普貿易戰正盛，市場避險情緒濃；滬鋁庫存去化較強，旺季兌現較好，但鋁棒表現慘淡，實際成色有限，預計滬鋁震蕩偏弱，建議觀望為主。
鋁昨日波動原因：特朗普關稅引發經濟衰退預期，外盤倫鋁繼續回落，拖累滬鋁表現。
鋁未來看法：近期關注特朗普4月2日對等關稅落地以及西方國家反制措施，預計對市場情緒衝擊較大，不過滬鋁彈性較低，當下處於旺季階段，影響或比較有限；基本面端，國內現貨支撐較強，需求有一定韌性，若盤面有較大回調，下遊補貨觸發下，升水走高，可能有短期支撐反彈空間，可適當逢低做多。
氧化鋁邏輯與觀點：供應過剩，價格跌破高成本現金成本，但仍未有較大的產能調整，成本支撐作用有限，盤面仍增倉下跌，多空博弈加劇，適當賣出虛值看漲期權。
氧化鋁昨日波動原因：內外盤現貨大跌，供應過剩仍未緩解，盤面增倉大跌再破3000。
氧化鋁未來看法：盤面進入深度虧損下仍增倉下壓，多空博弈加劇，減產雖然很難，但當前位置下壓空間有限，注意空頭止盈風險；長期來看，過剩是大趨勢，預計價格反彈空間有限。