鋁邏輯與觀點：特朗普貿易戰正盛，市場避險情緒濃；滬鋁庫存去化成色不足，預計滬鋁震蕩偏弱，短期建議觀望為主。
鋁昨日波動原因：特朗普關稅引發經濟衰退預期，商品整體情緒低迷，加之外盤倫鋁繼續回落；同時，SMM鋁錠社會庫存去化僅0.2萬噸，低於市場預期。
鋁未來看法：近期關注特朗普4月2日對等關稅落地以及西方國家反制措施，預計對市場情緒衝擊較大，不過滬鋁彈性較低，當下處於旺季階段，影響或比較有限；基本面端，國內現貨支撐較強，需求有一定韌性，若盤面有較大回調，下遊補貨觸發下，升水走高，可能有短期支撐反彈空間，可適當逢低做多。
氧化鋁邏輯與觀點：供應過剩，價格跌破高成本產能現金成本，但仍未有較大的產能調整，成本支撐作用有限，盤面多空博弈加劇，預計氧化鋁底部寬幅震蕩，逢低可適當賣出05合約虛值看跌期權。
氧化鋁昨日波動原因：供應過剩，盤面增倉下跌，現貨支撐有限。
氧化鋁未來看法：盤面進入深度虧損階段，多空博弈加劇，減產雖然很難，但當前位置已是氧化鋁虧現金階段，再度下探空間有限；另外，新產能逐步投產，產能過剩仍是主要矛盾，預計價格反彈空間有限。