氧化鋁震蕩偏弱，隔夜AO2505收於2950元/噸，跌幅0.97%，持倉減倉4787手至20.1萬手。滬鋁震蕩偏弱，隔夜AL2504收於20425元/噸，跌幅0.54%。持倉增倉358手至20.2萬手。現貨方面，SMM氧化鋁價格繼續回調至3092元/噸。鋁錠現貨貼水10元/噸至平水，佛山A00報價回落至20530元/噸，對無錫A00貼水30元/噸，下遊鋁棒加工費包頭河南臨沂持穩，新疆南昌廣東無錫上調10-30元/噸；鋁桿1A60加工費持穩，6/8係加工費持穩，低碳鋁桿加工費下調20元/噸。礦端價格談判暫無較大下調結果，氧化鋁跌破現金成本，走勢開始向超跌修復邏輯靠攏。電解鋁進入宏微博弈期，美國關稅政策全面落實前夕，引發貿易風險不確定性擔憂，國內以舊換新政策帶動，光伏搶裝和新能源車增產帶動板帶箔增量，國網訂單落地帶動線纜需求啟動，旺季效應持續加碼，但階段高鋁價對下遊提單積極性形成限制。預計鋁價易漲難跌，可適當考慮下方逢低輕倉試多。