鋁：美國關稅擔憂繼續打壓市場風險偏好，另外美元指數收漲，隔夜外盤鋁價延續弱勢。LME三月期鋁價收跌1.34%至2504.5美元/噸。國內夜盤受拖累低開低走，滬鋁主力合約收低於20415元/噸。早間現貨市場交投總體偏弱，下遊按需採購，接貨量尚可，但貿易商接貨情況則較差，持貨商繼續積極出貨換現。華東市場主流成交價格在20560元/噸上下，較期貨基本平水。華南市場出貨者多於買或者，總體成交一般。廣東主流成交價格在20560元/噸上下。國內市場消費邊際向好的趨勢未變，不過出口仍未完全恢復，另外建築用鋁回暖略顯後勁不足。供給端依舊無限制變化，產量微增，進口小幅波動。基本面總體依舊向好，庫存繼續去化。這給予鋁價下方較強支撐。不過當前市場對貿易戰擔憂較大，特朗普多項關稅落地在即。短期鋁價或有反復。建議待宏觀情緒穩定後逢低做多機會。
氧化鋁：氧化鋁期貨夜盤反復震蕩調整，主力合約小幅收低於2942元/噸。現貨市場依舊成交稀少，供需雙方拉鋸明顯。氧化鋁廠挺價，供長單貨為主。而貿易商則多以倉單交易為主。下遊電解鋁廠採購較少。現貨價格繼續小幅下調。近期北方新產能投放，將使得運行產能再度上升。雖然近期陸續有檢修使得產量短暫下降，但總體仍處於高位。下遊電解鋁運行無顯著變化，未能提供有力消費增量。氧化鋁供應過剩的局勢難解，價格繼續承壓。建議適量空單持有。