鋁邏輯與觀點：特朗普對等關稅戰來臨，市場避險情緒強烈，有色回落；滬鋁強化back結構，庫存去化、現貨支撐強，預計滬鋁震蕩偏弱，短期建議觀望為主。
鋁昨日波動原因：特朗普關稅引發經濟衰退預期，商品整體情緒低迷，加之外盤倫鋁繼續回落。
鋁未來看法：近期關注特朗普4月2日對等關稅落地以及西方國家反制措施，預計對市場情緒衝擊較大，不過滬鋁處於旺季階段，庫存持續去化、盤面轉back結構，支撐較強，預計跌幅較有限，待貿易戰情緒落定，可適當布局反彈。
氧化鋁邏輯與觀點：供應過剩，價格跌破高成本產能現金成本，但仍未有較大的產能調整，反彈暫未有期，盤面持倉大、多空博弈劇烈，預計氧化鋁底部寬幅震蕩，逢低可適當賣出05合約深虛值看跌期權。
氧化鋁昨日波動原因：供應過剩，盤面增倉下跌，現貨下跌。
氧化鋁未來看法：盤面進入深度虧損階段，多空博弈加劇，減產雖然很難，但當前位置已是氧化鋁虧現金階段，再度下探空間有限；另外，新產能逐步投產，產能過剩仍是主要矛盾，預計價格反彈空間有限。