氧化鋁震蕩偏弱，隔夜AO2505收於2942元/噸，跌幅0.07%，持倉增倉2451手至19.5萬手。滬鋁震蕩偏弱，隔夜AL2504收於20415元/噸，跌幅0.34%。持倉減倉1832手至19.2萬手。現貨方面，SMM氧化鋁價格繼續回調至3075元/噸。鋁錠現貨維持平水，佛山A00報價回漲至20540元/噸，對無錫A00貼水40元/噸，下遊鋁棒加工費包頭河南臨沂南昌持穩，新疆廣東無錫上調20-30元/噸；鋁桿1A60加工費持穩，6/8係加工費持穩，低碳鋁桿加工費上調20元/噸。礦端價格談判暫無較大下調結果，氧化鋁跌破現金成本，走勢開始向超跌修復邏輯靠攏。電解鋁進入宏微博弈期，美國關稅政策全面落實前夕，引發貿易風險不確定性擔憂，國內以舊換新政策帶動，光伏搶裝和新能源車增產帶動板帶箔增量，國網訂單落地帶動線纜需求啟動，旺季效應持續加碼，但階段高鋁價對下遊提單積極性形成限制。預計鋁價易漲難跌，可適當考慮下方逢低輕倉試多。