中泰期貨:4月3日鋁早評

2025-04-03 08:30:10來源:中泰期貨

  鋁邏輯與觀點:特朗普對等關稅落地,市場避險情緒上升,商品承壓;但滬鋁持續去庫,盤面back走強,現貨支撐較高,滬鋁有待外盤企穩,建議觀望為主。
  鋁昨日波動原因:特朗普關稅引發經濟衰退預期,商品整體情緒低迷,加之外盤倫鋁繼續回落;但滬鋁去庫強勁,支撐較強,跌幅相對有限。
  鋁未來看法:特朗普對等關稅落地以及西方國家反制措施,市場衝擊較大,不過滬鋁處於旺季階段,庫存持續去化、盤面轉back結構,支撐較強,預計跌幅較有限,待貿易戰情緒落定。
  氧化鋁邏輯與觀點:供應過剩,價格跌破高成本產能現金成本,但仍未有較大的產能調整,反彈暫未有期,盤面持倉大、多空博弈劇烈,預計氧化鋁底部寬幅震蕩,逢低可適當賣出05合約深虛值看跌期權。
  氧化鋁昨日波動原因:現貨繼續深跌,供應過剩壓力仍存,產能調整不多。
  氧化鋁未來看法:盤面進入深度虧損階段,多空博弈加劇,減產雖然很難,但當前位置已是氧化鋁虧現金階段,再深度下探空間有限;另外,新產能逐步投產,產能過剩仍是主要矛盾,預計價格反彈空間有限。

(責任編輯: 簡兒)
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