滬鋁主力合約報收20495元/噸（截止昨日下午三點），下跌0.36%。SMM現貨A00鋁報均價20520元/噸。A00鋁錠升貼水平均價0。鋁期貨倉單139290噸，較前一日下降4222噸。LME鋁庫存458825噸，下降75噸。2025年3月31日：鋁錠去庫0.7萬噸至80.6萬噸，鋁棒去庫1.5萬噸至26.15萬噸。2025年1月國內未鍛軋鋁及鋁材出口49萬噸，相比去年同期的55.47萬噸同比下降11.4%;2月出口37萬噸，相比去年同期的41.1萬噸同比下降10.6%，月度出口量刷新2020年6月以來低位；前2月累計出口85.9萬噸，累計同比下降11%。3月1-23日，全國乘用車市場零售115.4萬輛，同比去年3月同期增長18%，較上月同期增長25%，今年以來累計零售433萬輛，同比增長5%；全國乘用車新能源市場零售62.2萬輛，同比去年3月同期增長30%，較上月同期增長40%，今年以來累計零售204.8萬輛，同比增長34%。2025年1-2月，中國原鋁進口量總計36.17萬噸減少23.20%。鋁價走強，海關數據發布，鋁錠進口維持高位。整體而言，在鋁供應端達到上限同時原鋁進口維持高位的情況下，鋁錠仍然維持去化狀態，下遊消費端對於鋁價起到支撐作用，後續鋁價預計仍然高位震蕩走勢，在鋁水轉化比例走高的情況下，近月結構持續走強，重點關注鋁錠庫存走勢以及終端消費數據。策略上單邊價格維持震蕩走勢，有色整體走勢偏弱壓制鋁價，價差維持正套買近拋遠觀點。國內參考運行區間：20200-21000元/噸；LME-3M參考運行區間：2400-2700美元/噸。