鋁：貿易戰衝擊下，金屬價格全線下挫。上周五外盤鋁價大幅下跌，LME三月期鋁價跌2.89%至2387.5美元/噸。節前國內現貨市場交投活躍度未見明顯提升，下遊小長假前有一定補庫行為，但總體接貨量有限。持貨商繼續積極出貨，貿易商接貨謹慎，觀望居多。華東市場主流成交價格在20500元/噸，前期較期貨一度貼水，不過隨著盤面下跌基本轉為平水。華南市場也無積極表現，下遊逢低採購，接貨量也不大，廣東主流成交價格在20460元/噸上下。國內消費仍維持回暖態勢，來自終端市場的訂單仍有一定增加，不過增量總體趨緩。下遊鋁加工企業開工率逐步回升至正常水平。供應仍未有大幅變化，電解鋁產能投放仍非常少，進口也不會有大幅變化。美國的對等關稅舉措對短期市場擾動較大，美國升級貿易戰為全球貿易及經濟前景帶來不確定性，不利用鋁消費。外盤鋁價持續走弱對滬鋁有明顯拖累。不過國內基本面總體仍向好，庫存持續去化。短線謹慎操作，待貿易戰影響放緩後反彈做多機會。
氧化鋁：節前國內現貨市場交投活躍度不高，下遊電解鋁廠少量採購，持貨商出貨意願較強，現貨報價繼續下調。均價貼近3000元/噸。近日再有氧化鋁廠實施檢修，不過同時也有新產能投放。實際產量仍處於高位。消費端則僅輕微增加，因電解鋁運行產能增加極有限。短期產量或因大廠檢修而有所下降，但降幅仍有限，且隨著新產能供需產量，後期實際產量仍難有大幅下降，供應過剩的局面也不會扭轉。氧化鋁價格繼續承壓。建議適量空單持有。