關稅政策變動，盤面空頭情緒緩和。電解鋁主力05合約周四大幅反彈，開盤價19265，收盤價19805。滬鋁最新社庫74.4萬噸，較上周四去庫3萬噸，較周一去庫2.7萬噸，延續去庫，絕對值低於去年同期水平，處於歷史同期相對低位。國內鋁下遊加工龍頭企業開工率結束八周的連漲，周度環比下滑0.8%至62.6%，從細分板塊來看，僅鋁線纜表現平穩，其他板塊開工率普遍回落，傳統消費領域持續承壓，建築型材需求同比萎縮，汽車工業型材受技術壁壘及出口波動拖累，包裝箔、空調箔等需求顯露疲態，再生鋁合金同樣因汽車等終端訂單低迷延續弱勢，從目前的整體數據上看，不及往年同期水平。現貨鋁錠報價19870-19890元/噸，成交均價較周三上漲350元/噸至19880元/噸，現貨升水微幅下滑10元/噸至10元/噸。
綜合來看，特朗普給對等關稅政策暫停90天期限，短期盤面空頭情緒被按下暫停鍵，整體進行修復性反彈。產業方面，傳統需求疲軟，疊加關稅政策影響，下遊開工率在旺季出現下滑，不及往年同期水平，但關稅暫停預計會促使海外國家進行搶進口貿易，鋁材轉口貿易需求大概率會得以提升，國內電解鋁需求或因此得以改善；去庫處於去庫周期，絕對值落後於去年同期，處於歷史同期偏低水平。預計主力05合約短期震蕩偏強，關注盤面上方20000一線壓力情況，關注國內政策刺激及海外關稅政策變動。
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