美國“對等關稅”引起的需求擔憂緩和，疊加國內庫存較快去化，鋁價明顯反彈。昨日滬鋁加權持倉51.0萬手，環比減少2.0萬手，期貨倉單10.5萬噸，較前日減少0.8萬噸，SMMA00鋁升貼水報10元/噸，環比下調10元/噸，盤面回升下遊採買情緒改善。截至4月10日，SMM國內電解鋁社會庫存報74.4萬噸，較周一去庫3.0萬噸，去庫速度較快。LME鋁庫存續減0.3至44.6萬噸，注銷倉單比例下滑至44.1%，現貨對3月期維持較大貼水。總體看，美國“對等關稅”引起的宏觀走弱擔憂邊際緩和，市場情緒預計維持偏暖，疊加國內鋁錠去庫良好，短期鋁價有望震蕩偏強運行。滬鋁主力運行區間參考：19500-20000元/噸；倫鋁3M運行區間參考：2340-2420美元/噸。