核心觀點：美聯儲官員暗示穩定市場，滬鋁跟隨反彈
主要邏輯：
（1）2025年3月新增社融5.89萬億，前值2.24萬億，預期4.73萬億，去年同期4.83萬億；新增人民幣貸款3.64萬億，前值1.01萬億，預期2.93萬億，去年同期3.09萬億；存量社融增速8.4%，前值8.2%。
（2）美東時間4月12日，美方公布相關備忘錄，豁免計算機、智能手機、半導體制造設備、集成電路等部分產品的“對等關稅”。
（3）美國商務部長盧特尼克表示，智能手機、筆記本電腦和無線耳機等獲得關稅豁免的電子產品將被重新審查，這些產品可能會被納入對半導體行業的關稅中，該行業關稅可能在一兩個月後出臺。
（4）4月11日，華東地區現貨升水30，環比+20；中原地區現貨報貼水30，環比+30；華南地區升水10，環比+70。
（5）LME鋁漲1.18%至2397美元。中國3月金融數據表現好於預期，央行主管媒體提出擇機降準降息，對衝外部不利變化。美國關稅政策反復無常，美聯儲官員暗示已準備好穩定市場，美股情緒修復，風險資產反彈。社會庫存繼續下降，臨近周末下遊補庫情緒較好，現貨成交環比改善，現貨升水回升。滬鋁上方關注19800-20000區間壓力。
策略建議：市場仍處在高波狀態，外部宏觀不確定性太大，觀望。