【個人觀點】鋁：區間震蕩，關注19200-20400元/噸支撐。
氧化鋁：觀望。
【宏觀政策】
一季度我國貨物貿易出口6.13萬億元，增長6.9%；進口4.17萬億元，下降6%。
廣州進一步明確補貼方向、加大補貼力度，帶動汽車、家電、數碼類產品消費。
美聯儲沃勒：在大規模關稅情景下，若出現顯著的經濟放緩，傾向於更早和更大幅度地降息。在較小關稅的情景下，降息可能會在下半年進行。預計關稅對通脹的影響是暫時的。
【市場動態】
鋁：
期貨端，4月14日，滬鋁2506高開微漲，報收於19685（+45）元/噸，較前一交易日漲0.23%，鋁加權成交量29.2萬手（-48315手），持倉量53萬手（+9526）。
現貨端，4月14日，佛山均價19720（+190）元/噸，流通寬松，成交一般；華東均價19760（+180）元/噸，交投不佳；中原均價19710（+200）元/噸，成交謹慎。鋁棒加工費盤整，成交平淡。
庫存：上海有色數據，4月14日鋁錠社庫72.4萬噸，較4月10日降2萬噸；棒庫存22.64萬噸，較4月10日降0.87萬噸；總庫存95.04萬噸，降2.87萬噸。
觀點邏輯：電解鋁運行產能高位，當周小幅提升，行業平均盈利豐厚；旺季需求顯疲態，多細分領域開工率下滑；鋁錠鋁棒持續去化，總庫存處於近年同期低位；基本面驅動有限，宏觀政策及情緒主導盤面走勢，暫時有所緩和，關注中美政策進一步變動。區間震蕩，運行區間19200-20400元/噸。
氧化鋁：
期貨端，4月14日，氧化鋁2505高開微漲，報收於2830（+25）元/噸，較前一交易日跌0.89%，成交量30.9萬手（+15210手），持倉量13.2萬手（-5483）。
現貨端，4月14日，氧化鋁現貨價格弱穩，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為2840元/噸、2870元/噸、2870元/噸、2870元/噸、2995元/噸、3150元/噸，分別下降10元/噸、0元/噸、0元/噸、0元/噸、0元/噸、0元/噸。
觀點邏輯：現貨價格弱穩，行業平均虧損略加深；部分企業檢修導致運行產能短期下降較多，但檢修周期較短；需求端電解鋁運行產能提升空間有限；庫存持續累庫，幅度略加大；宏觀環境帶動氧化鋁價格下挫，隨著悲觀情緒緩和及檢修增多，期價反彈，供應寬松的局面較難扭轉，關注國內氧化鋁企業開工率以及進口礦價變動。建議觀望。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議