隔夜滬鋁窄幅波動。鋁市基本面在有色板塊相對樂觀，供應低增速下近期去庫強勁，過去一周鋁錠鋁棒社庫分別下降5萬噸和2.2萬噸，總庫存處於近年最低水平。不過貿易戰對全球需求前景的打擊程度仍有待觀察，市場對於宏觀風險的交易會有反復。滬鋁技術面向下破位後上方仍將面臨兩萬整數關口和年線的壓制，預計本周19000-20000元震蕩運行。
4月氧化鋁廠集中檢修，平衡有改善，但多數企業將在檢修後恢復生產，長期產量影響量級難改過剩格局。礦石價格處於下跌通道，上周氧化鋁低點2600元附近已經對應了礦石價格跌至70美元的成本預期，該位置繼續向下空間有限。預計本周氧化鋁圍繞現貨重心波動，期貨反彈升水後短線偏空參與為主。