1.宏觀：美國宣布中國以外的國家關稅推遲，近兩個月關稅政策可能暫時穩定，市場恐慌情緒進入修復期。但美國債市、江市的恐慌難言結束，關稅導致經濟預期下調的中期利空不變。
2.基本面：鋁終端消費仍強，鋁價下跌後刺激買盤集中釋放，即期消費好推動大幅去庫。但旺季已接近尾聲，加上關稅導致後期出口減少，中期需求可能減弱，鋁價有支撐無推動，重心可能小幅下移。
3.結論及觀點：現貨近多遠空，現貨升水有轉弱跡象，中期逢高拋空思路。關注20000-19800壓力。本周主要波動區間19800-19500。
4.關注事件：關稅戰超預期緩和、美元大跌、庫存大跌。