LME上一交易日收於2378.5，日跌18.5或0.77%。基本面來看，國內錠棒去庫尚可但整體同比仍偏弱，或因持續低價對消費有所抑制，但當前庫存延續下去二季度末仍有望見到60w左右的庫存。現貨市場偏弱，back結構疊加看跌預期，持貨商有意出貨變現，下遊需求難以消化，現貨貼水擴大；鋁棒加工費小幅下滑但仍偏強。成本端看，國內能源價格企穩、氧化鋁現貨價格繼續走弱，炭塊價格持穩於高位；海外歐洲天然氣價小幅反彈，電價繼續走弱。
投資策略：關稅政策反復，單邊建議觀望，若鋁價回調1.93w附近多頭仍可考慮採購保值。
風險提示：宏觀風險、國內需求轉弱風險、廢鋁減量超預期的風險。
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