觀點梳理：昨日滬鋁小幅走低，主力合約收於19595元/噸，收跌0.61%。當地時間周一，美國總統特朗普表示，他正考慮對進口汽車和零部件關稅實施臨時豁免的可能性，以便讓汽車企業有更多時間在美國建立生產設施。這一舉措預計將改善金屬需求預期，若最終落地，將對鋁價帶來一定提振。供應方面，階段性集中減產預計對短期供需過剩格局帶來緩解，支撐氧化鋁反彈，但後續仍有新增投復產能，而下遊需求增量有限，氧化鋁供應過剩仍將持續，期現上方壓力仍存，對電解鋁成本支撐有限，國內電解鋁煉廠運行產能小幅抬升，傳統旺季鋁需求持續回暖，光伏、新能源汽車需求強勁，電網近期集中交貨，導致鋁導線需求持續回暖，空調箔及電池箔需求強勁。鋁初級加工企業開工率上升，且終端工廠加大鋁錠採買比例，鋁錠庫存去化持續。據Mysteel調研統計，截止4月7日，中國主要市場電解鋁庫存為71.6萬噸，較上周四庫存減少2.8萬噸，較上周一庫存減少5.5萬噸。鋁材當前直接輸美佔比低，以東南亞及歐洲轉口為主。宏觀面壓力仍存，市場對全球經濟放緩需求下行擔憂未散，鋁需求仍有韌性，社庫繼續去化，對鋁價有一定支撐，鋁價繼續處於19000-20000區間運行。