觀點梳理：昨日滬銅小幅震蕩，主力合約收於75870，收漲0.15%，基本面，銅精礦方面，國內TC報價再度下降，銅精礦緊張情緒依舊，成為當前基本面的強支撐因素。精銅產量方面，4月電解銅預估產量111.63萬噸，環比下降0.5%，同比增加13.3%，雖然銅精礦異常緊張且二季度集中檢修，但預估產量降幅不大。進口方面，國內2月精銅凈進口同比下降1.15%至23.6萬噸，累計同比下降8.53%；2月廢銅進口量環比增加2.22%至19.33萬金屬噸，同比增加26.77%，累計同比增加12.86%。截至4月14日國內市場電解銅現貨庫存為25.89萬噸，較10日降1.14萬噸。需求方面，銅價劇烈波動，下遊開工和訂單保持平穩，但補庫預期增強。最近由於全球貿易爭端並未繼續升級，市場情緒較前期緩和，銅價低位反彈。不過在貿易摩擦仍然不斷的背景下，需求憂慮仍然存在，銅價反彈幅度較為有限。