觀點梳理：昨日滬鋁小幅走低，主力合約收於19545元/噸，收跌0.41%。據證券時報報道，歐美貿易談判陷入僵局的消息傳出，歐盟預計美國針對歐盟的大部分關稅將維持現狀，雙方目前談判幾乎沒有取得進展。美國關稅政策對市場的影響並未結束，市場情緒有所走弱。國內電解鋁煉廠運行產能小幅抬升，傳統旺季鋁需求持續回暖，光伏、新能源汽車需求強勁，電網近期集中交貨，導致鋁導線需求持續回暖，空調箔及電池箔需求強勁。鋁初級加工企業開工率上升，且終端工廠加大鋁錠採買比例，鋁錠庫存去化持續。據Mysteel調研統計，截止4月7日，中國主要市場電解鋁庫存為71.6萬噸，較上周四庫存減少2.8萬噸，較上周一庫存減少5.5萬噸。鋁材當前直接輸美佔比低，以東南亞及歐洲轉口為主。宏觀面壓力仍存，市場對全球經濟放緩需求下行擔憂未散，鋁需求仍有韌性，社庫繼續去化，對鋁價有一定支撐，鋁價繼續處於19000-20000區間運行。