周三夜間，氧化鋁報收2816元/噸，上漲0.04% 。周初河南地區出現少量升水成交情況，現貨市場情緒稍有緩和，氧化鋁現貨均價企穩反彈，但整體下遊採購依然較為謹慎。目前氧化鋁期價已跌破行業平均現金成本，來到低位，隨著虧損規模的擴大，以及供應端減產產能持續累積，將給予氧化鋁期價一定支撐。整體而言，目前氧化鋁期價持續下破至低位後，供應端的減產及礦端的潛在風險使得期價獲得反彈動力，但全年供應過剩的偏空邏輯仍將在中長期對價格形成壓制，預計氧化鋁震蕩尋找支撐，價格區間看向2700元/噸-3200元/噸附近，關注成本的動態變化及供應端產能的減產情況，短線操作。
周三夜間，倫鋁報收2388.5美元/噸，上漲0.7%，滬鋁報收19635元/噸，上漲0.33%。美元走弱，給予外盤鋁價反彈空間。目前正處於各國就關稅政策的博弈談判階段，前期悲觀情緒有所緩和，但關稅政策對整體需求的負面影響較為確定，鋁價重心下挫後暫難回到前高。基本面而言，供應穩定維持在較高水平，需求及庫存去化的支撐使得鋁價體現出一定抗跌性，但值得注意的是，部分鋁下遊需求端已出現向淡季過渡的跡象，且光伏“搶裝潮”也來到尾聲，關注未來需求側邊際走弱帶來的價格支撐松動風險。滬鋁預計震蕩，持續關注宏觀情緒的變化，震蕩思路對待。