中國經濟數據總體好於預期，美元指數走弱，鋁價企穩，昨日倫鋁收漲0.7%至2388美元/噸，滬鋁主力合約收至19635元/噸。截至昨日下午3點，滬鋁加權持倉54.5萬手，環比增加0.2萬手，期貨倉單錄得10.0萬噸，較前日減少0.1萬噸。SMM鋁錠三地庫存環比減少0.92萬噸，盤面回落庫存去化加速，A00鋁升貼水報10元/噸，環比上調10元/噸，下遊剛需採購情緒尚可。LME市場昨日庫存續減0.2至43.7萬噸，注銷倉單比例下滑至42.4%，現貨對3月期合約維持較大貼水。總體看，短期貿易局勢轉向僵持，市場情緒來回搖擺。產業上看國內電解鋁產能增長幅度有限，電解鋁價格跟隨需求和需求預期波動為主，近期鋁需求在旺季背景下改善，雖然進口虧損縮窄不利於後續出口，但鋁水比例維持高位的背景下，預計國內鋁錠庫存延續季節性下降，鋁價下方支撐偏強。今日國內主力合約運行區間參考：19500-19800元/噸；倫鋁3M運行區間參考：2360-2420美元/噸。