觀點梳理：昨日滬鋁小幅走高，主力合約收於19645元/噸，收漲0.38%。鮑威爾對關稅經濟影響的擔憂等因素引發投資者恐慌，美指下挫。國內一季度經濟數據強於預期，鑒於關稅衝擊後續新的增量政策仍有望出臺，國內宏觀保持偏好預期。國內電解鋁煉廠運行產能小幅抬升，傳統旺季鋁需求持續回暖，光伏、新能源汽車需求強勁，電網近期集中交貨，導致鋁導線需求持續回暖，空調箔及電池箔需求強勁。鋁初級加工企業開工率上升，且終端工廠加大鋁錠採買比例，鋁錠庫存去化持續。國內鋁錠社庫加速去化，據Mysteel統計顯示，截止4月17日，中國主要市場電解鋁庫存為68.8萬噸，較本周一庫存減少2.8萬噸。不過，光伏搶裝節點將近，加上出口不確定性仍存，消費或有逐步降速壓力。鋁基本面變化不大，需求仍有韌性，社庫繼續去化，對鋁價有一定支撐，鋁價繼續處於19000-20000區間運行。