周四夜間，氧化鋁主力合約2509報收2871元/噸，下跌0.35% 。氧化鋁現貨均價企穩反彈，但整體下遊採購依然較為謹慎。周內海外氧化鋁成交價格小幅回升，目前國產氧化鋁的進、出口窗口仍處於關閉狀態。氧化鋁期、現價格仍處於行業平均現金成本線以下，隨著虧損規模的擴大，以及供應端減產產能持續累積，將給予氧化鋁期價一定支撐。整體而言，目前氧化鋁期價持續下破至低位後，供應端的減產及礦端的潛在風險使得期價獲得反彈動力，但全年供應過剩的偏空邏輯仍將在中長期對價格形成壓制，預計氧化鋁震蕩尋找支撐，價格區間看向2700元/噸-3200元/噸附近，關注成本的動態變化及供應端產能的減產情況，短線操作。
周四夜間，倫鋁報收2385美元/噸，下跌0.15%，滬鋁報收19730元/噸，上漲0.46%。隨著關稅政策進入談判的博弈階段，市場的悲觀情緒有所緩和，但關稅政策對整體需求的負面影響較為確定，因而鋁價反彈具有阻力，重心下挫後暫難回到前高。鋁價重心下調後，近期現貨市場採購有所回暖，現貨呈現小幅升水。基本面而言，需求及庫存去化的支撐使得鋁價體現出一定抗跌性，但值得注意的是，部分鋁下遊需求端已出現向淡季過渡的跡象，且光伏“搶裝潮”也來到尾聲，關注未來需求側邊際走弱帶來的價格支撐松動風險。滬鋁預計震蕩，持續關注宏觀情緒的變化，震蕩思路對待。