離岸人民幣震蕩，中國庫存下降，滬鋁相對倫鋁走強，昨日倫鋁微跌0.15%至2385美元/噸，滬鋁主力合約收至19730元/噸。截至昨日下午3點，滬鋁加權持倉54.4萬手，環比減少0.1萬手，期貨倉單錄得9.6萬噸，較前日減少0.4萬噸。截至4月17日，Mysteel鋁錠社會庫存68.8萬噸，較周一減少2.8萬噸，鋁棒庫存減少1.3至22.2萬噸，去庫速度有所加快。昨日SMMA00鋁升貼水報30元/噸，環比上調20元/噸，貨源偏緊造成基差報價抬升。LME市場昨日庫存續減0.3至43.4萬噸，注銷倉單比例下滑至42.0%，現貨對3月期合約維持較大貼水。總體看，短期貿易局勢轉向僵持，市場情緒來回搖擺。產業上看國內電解鋁產能增長幅度有限，電解鋁價格跟隨需求和需求預期波動為主，近期鋁需求在旺季背景下改善，雖然進口虧損縮窄不利於後續出口，但鋁水比例維持高位的背景下，預計國內鋁錠庫存延續季節性下降，鋁價下方支撐偏強。今日國內主力合約運行區間參考：19600-19850元/噸；倫鋁3M運行區間參考：2360-2420美元/噸。