【個人觀點】鋁：震蕩，19200-20400元/噸。氧化鋁：觀望。
鋁：
1、電解鋁運行產能高位，當周小幅提升，周五均價19890元/噸，較前一周上升330元/噸，行業平均盈利豐厚，逾3300元/噸；
2、旺季需求顯疲態，除線纜企業開工率保持增長外，其餘細分領域開工率有下降跡象；
3、鋁錠鋁棒去庫略加速，總庫存處於近年同期低位；
4、宏觀政策及情緒主導盤面走勢，當前略有緩和，關注中美政策進一步變動，五一長假臨近，低庫存和提前備貨行為或對鋁價短期有一定支撐。區間震蕩為主，運行區間19200-20400元/噸。
氧化鋁：
1、礦端進口量處於歷史高位，供應充足；氧化鋁檢修復產並存，當周運行產能小幅提升；現貨價格持穩，周五山東均價2840元/噸，較前一周下降10元/噸；
2、需求端電解鋁運行產能提升空間有限；庫存持續累庫，幅度減緩；
3、過剩預期持續，宏觀不穩定背景下，市場傾向給予氧化鋁低估值，期價或仍處於磨底階段，關注國內氧化鋁企業開工率以及進口礦價變動。建議觀望。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅增加
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議