社庫持續去庫，關注下遊節前備貨情況。宏觀方面，歐洲如期完成第七次降息，美國白宮和美聯儲關於降息節奏的矛盾較大，出於對關稅政策導致的通脹韌性的擔憂，美聯儲降息有被延後的可能；中美談判預期抬頭，但能否落地仍需觀望，國內再次表達出對股市和樓市穩定的堅定信念，等待後續刺激政策出臺。
產業方面，國內電解鋁運行產能延續復產，大穩小增，空間有限；需求方面，進入4月中下旬，部分鋁加工板塊後續訂單量較前期旺季出現下滑趨勢，主要是光伏搶裝需求進入末尾部分企業反饋下周開工率或將下滑，疊加海外關稅不確定性影響，部分板塊傳來海外採購觀望情緒又起，後續出口訂單或有影響；社庫方面，最新社庫錄得68.8萬噸，較上周四去庫5.6萬噸，周內去庫2.8萬噸，周內去庫幅度較大，絕對值低於去年同期水平，處於歷史同期相對低位；現貨方面，現貨價格隨盤窄幅震蕩，隨著五一長假臨近，下遊備貨意願抬升，現貨轉為小幅升水。
綜合來看，關稅政策短期告一段落，盤面看空情緒緩和，資金或再次轉向基本面。產業方面，上半年旺季處於尾聲階段，下遊加工業開工率或將走弱，但同時隨著五一長假來臨，下遊節前備貨意願有所提升，社庫持續去庫之下，當下已跌破70萬噸，處於近五年同期低位。預計主力06合約下周震蕩偏強，波動範圍在19400-20200元/噸之間，關注盤面在20000附近的壓力。