1.宏觀：美通過對中國商船的懲罰性收費，鬥爭升級，但特朗普又表達急於解決關稅問題，政策不確定性仍大，中期經濟放緩預期不變。另外關注美元走勢，是否暗示美元資產持續被拋售，商品金融屬性回歸，是可能的利多支撐。
2.基本面：國內連續快速去庫，當前下遊訂單仍飽滿，預計本周維持快速去庫，短線支撐強。但預計出口和光伏需求減弱，旺季接近尾聲，下遊缺乏追高意願。長假前有備貨需求，周內震蕩偏強。
3.結論及觀點：快速去庫和現貨高升水支撐短線震蕩偏強，等待現貨升水明顯轉弱拋空。本周波動區間19900-19600。
4.關注事件：美元加速下跌，關稅政策突變、大幅去庫。