LME昨日休市，滬鋁夜盤高開低走，上一交易日收於19815，日漲40或0.2%，back結構維持。基本面來看，下遊開工尚好，錠棒維持去庫節奏，延續下去4月總庫存或去化15w附近、5月去化10w附近。現貨市場方面，鋁價上漲，持貨商對後市預期弱化傾向出貨，而下遊略顯觀望，現貨成交轉差；鋁棒加工費小幅走強。成本端看，國內能源端煤炭陰跌、炭塊價格持穩於高位、氧化鋁現貨價格區域差異漲跌幅不大；海外歐洲天然氣價基本持穩、電價繼續走強。
投資策略：1.95w附近預期存支撐，多頭可考慮增加採購保值。
風險提示：宏觀風險、國內需求轉弱風險、廢鋁減量超預期的風險。