鋁邏輯與觀點：關稅衝擊整體風險偏好較低，衰退預期較強；短期庫存去化放緩，現貨升水走弱，但滬鋁高升水、強去庫仍是近期主要趨勢，預計鋁價震蕩偏強，可適當逢低做多。
鋁昨日波動原因：去庫有所放緩，高基差刺激現貨出貨，升水走弱，鋁價回落。
鋁未來看法：盡管關稅壓力導致經濟衰退預期上升，疊加滬鋁淡季預期較強，需求有回落壓力，但現實層面滬鋁仍在強勁去庫，結構偏強，預計近期鋁價震蕩偏強。
氧化鋁邏輯與觀點：檢修減產產能增加，現貨價格企穩，成本支撐強勁，但新增產能投產預期穩定，供應過剩預期較強，預計短期價格底部區間震蕩，可適當區間操作。
氧化鋁昨日波動原因：礦石傳出低價成交，成本支撐有所下移，但現貨價格企穩和檢修減產仍在增加，價格仍表現為震蕩。
氧化鋁未來看法：礦石價格仍在繼續回落，且偶有低價成交情況，價格支撐弱化；同時，新增產能仍在計劃投產中，加上三季度到期倉單較多，供應過剩預期仍在，價格上行阻力較大；不過，成本已陷入深度虧損，近期現貨穩中有升，預計氧化鋁維持底部震蕩。