鋁：周二外盤鋁價反復震蕩，LME三月期鋁價收於2390美元/噸，漲0.21%。國內夜盤小幅高開後反復震蕩，尾盤輕微收高，滬鋁主力合約收於19755元/噸。早間現貨市場明顯轉弱，市場看跌情緒較濃，持貨商積極出貨換現，下遊剛需少採，貿易商壓價採購。總體成交有限。華東市場主流成交價格在19830元/噸上下，較期貨基本平時。華南市場交投同樣較弱，市場低價少量成交。廣東主流成交價格在19780元/噸上下。當前國內消費有韌性，不過對價格敏感度上升。而終端商品出口受美國關稅影響逐漸顯現，出口訂單下降，並向鋁加工企業傳導。供給端仍變化不大，國內庫存繼續去化對價格有支撐，但美國關稅帶來消費端不確定性。短期市場仍受宏觀影響較大，鋁價或反復震蕩調整。短線建議謹慎操作。關注後期宏觀面變化。
氧化鋁：空頭減持，氧化鋁期貨夜盤震蕩反彈，主力合約收高於2837元/噸。早間現貨市場小批量成交，供應收緊供貨商小幅上調報價，部分電解鋁廠少量採購。成交價格穩中略漲，總體仍波動不大，均價仍在2900元/噸以下。近期陸續有氧化鋁廠實施檢修，使得運行產能明顯下降，產量也隨之下降。雖然新產能繼續投放，但當前總體運行產能仍下降明顯。產量下降使得當前過剩格局階段性放緩，氧化鋁價格得以企穩，現貨價格甚至小幅上漲。不過前期檢修產能將陸續恢復運行，新產能也逐步貢獻產量。而下遊電解鋁投產量仍極少，此外出口窗口關閉。後期供應仍存在過剩預期。短線建議謹慎觀望。關注檢修產能復產情況。中期仍建議逢高做空。