氧化鋁震蕩偏強，隔夜AO2505收於2837元/噸，漲幅0.6%，持倉減倉3555手至22.2萬手。滬鋁震蕩偏弱，隔夜AL2506收於19755元/噸，漲跌幅持平。持倉減倉1620手至21.2萬手。現貨方面，SMM氧化鋁價格小幅回漲至2883元/噸。鋁錠現貨升水收至40元/噸，佛山A00報價回跌至19830元/噸，對無錫A00貼水10元/噸，下遊鋁棒加工費多地持穩，廣東無錫全線下調10-20元/噸；鋁桿1A60加工費持穩，6/8係加工費持穩，低碳鋁桿加工費下調51元/噸。氧化鋁檢修規模擴大但周期持續縮短，對過剩格局助益不多。預計延續震蕩格局，以區間操作和遠月布空為主，關注成本支撐與邊際增量博弈。新疆發運受阻和下遊抄底補庫等因素下，周內鋁錠去庫量級創年內新高，但旺季尾聲放緩預期仍在。進入關稅政策調整階段，鋁價開啟區間整理模式。建議區間高拋低吸為主。