【市場動態】
1，價格層面：本日滬鋁主力2506合約高位反彈，報收19860元/噸，較上一日上漲115元/噸。氧化鋁主力合約2509震蕩反彈，報收2862元/噸，較上日上漲51元/噸。
【基本面分析】
氧化鋁：價格方面：今日阿拉丁氧化鋁北方現貨綜合報2875元持平；全國加權指數2881.4元持平；氧化鋁檢修範圍擴大，新增檢修企業復產時間待定。預計進入5月，檢修範圍會進一步擴大。最新幾內亞鋁礦CIF85.5美金，某礦業公司幾內亞礦報價78美元，該礦品味較差，價格較低，重點注意後續礦端實際生產和礦價變動。氧化鋁化鋁檢修仍在累積過程中，短期可能部分前期檢修企業逐步復產，以及未來一個月新產能逐步形成實際產量供應的預期並存，多空繼續博弈，現貨價格強於期貨，預計期貨價格繼續低位震蕩。短期價格企穩區間【2650，3000】
鋁錠方面：根據鋼聯數據顯示：4月21日鋁錠社會庫存67.6萬噸，去庫1.2萬噸。下遊低價積極補庫，但是旺季逐步進入尾聲，注意後續庫存去化的幅度。考慮到在當前目貿易戰的景之下，且近期關稅政策態度反反復復，企業對訂單多持消極觀望的態度，預計4月出口方面將出現下滑。 短期內特朗普政府需要低利率來緩解付息壓力，以及繼續發債推進下半年減稅政策。特朗普不斷喊話飽威爾威脅聯儲獨立性，市場對美經濟信心進一步下降。短期來說，弱美元流動性寬松或為金屬提供一定利好。但是背後的拋售邏輯和可能帶來的流動性風險是中長期的風險信號。
【總結】
觀點：電解鋁主力-中期下行，短期反彈，區間19500-20300；氧化鋁主力-震蕩，區間2500-3000；
策略：電解鋁逢高做空。
核心邏輯：1> 全球貿易戰導致全球貿易額下滑衝擊總需求；2>去庫和弱美元支撐鋁價；4>鋁錠利潤高位，成本坍塌。5>後續關稅和俄烏進展仍有不確定性。