貿易緊張局勢緩和，市場情緒改善推動鋁價回升，昨日倫鋁收漲2.22%至2443美元/噸，滬鋁主力合約收至19925元/噸，外盤表現強於內盤。昨日滬鋁加權合約持倉量52.8萬手，環比減少0.6萬手，期貨倉單7.8萬噸，環比減少0.5萬噸，倉單降幅有所擴大。根據SMM統計，4月23日國內三地鋁錠庫存量54.35萬噸，減少0.97萬噸，去庫再次加速。華東現貨升水20元/噸，下調20元/噸，市場貨源不缺，下遊剛需採買為主。外盤方面，昨日LME鋁庫存減少0.6至42.6萬噸，注銷倉單比例下滑至40.8%，Cash/3M貼水有所收縮。總的來看，短期貿易緊張局勢緩和，但不確定性仍較大。產業面，國內電解鋁產能增長幅度較小，電解鋁價格跟隨需求和需求預期波動為主，當前旺季背景下需求表現較強，預計國內鋁錠庫存延續季節性下降，疊加外盤現貨企穩，鋁價支撐較強，同時月間價差有進一步走擴的機會。今日國內主力合約運行區間參考：19750-20000元/噸；倫鋁3M運行區間參考：2400-2480美元/噸。